SQ（エスキュー）ってなに？解説とその影響について

こんな疑問がある方のために、記事を書きました。

はじめに結論を言いますと、先物やオプションの期限がくるため”株価の変動が起きやすい日”となります。

では、“その日”はいつかと言うと“3の倍数月”の第2週水曜日から金曜日になります。

特別清算指数:SQ（エスキュー）

Special Quotation（スペシャル クオテーション）の頭文字を取って、SQと言われています。

毎月の第2金曜日（SQの日）が先物・オプション取引の満期日となっています。SQの日の清算金額をSQ値や特別清算指数、価格清算指数とも呼ばれることがあります。

先物やオプション取引には期限が定められており、期限の前日（第2木曜日）までに建玉を決済していなければ、SQの日に強制決済（反対売買）されます。

そのためSQの日に向けて株価の変動が起きやすくなります。

”メジャーSQ”と”SQ”

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SQの注意ポイント

・買残が多い⇒SQ値が下にブレやすい。
（先物買い⇒決済時は売り）
・売残が多い⇒SQ値が上にブレやすい。
（先物売り⇒決済時は買い）

【過去のSQ値】
SQ値は、SQ日の朝寄りつき後（9時すぎ）に分かります。基本的に、SQ値はこのSQ日の日経平均株価現物の寄りつき値段と近くなります。

なぜSQの日までに決済が多いのか？

通常であれば期限が来る前にポジション整理（今後も変動があると見込めば、期限が短い月を決済を行い、期限が先の月へロールオーバー等をしている）を行っています。

しかし、含み損がでており、決済ができていない。ポジションが多いことがあります。そういった場合は
⇒決済日直前に決済が偏る
⇒現物株式にも影響が出る

チャートの見方

日経先物のチャートを例にしてみます。

前回の3月の出来高が大きい時の価格を見ると，6月のメジャーSQ値より高値圏にいます。

一定のポジション

3月から6月のチャートをみると価格が下がり幅の方が大きかったとみえます。

3月の出来高が多い時に”売り”でもつと利益が出ており、決済している可能性がありますが，”買い”で持ってしまうと含み損が出ていることになります。

そのため、SQまでポジション整理（決済）をしていない可能性があります。

このポジションが”買い”に偏り、決済が一気に行われると、価格が下がります。

まとめ

• メジャーSQ月（3の倍数月）の第二週に価格変動が起きやすい
• メジャーSQとは『先物＋オプション』の強制決済
• 先物取引には期限が定められている