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生産者物価指数(PPI)の解説

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こんな疑問がある方のために、記事を書きました。

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毎月発表されるPPI,生産者物価指数ってそんなに重要?
こんな疑問を持っている方のために,記事を書きました。

PPI(米国)

Producer Price Index の頭文字で、生産者が出荷した物を対象に、企業間で取引される価格を指数化した物価指数

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PPI(生産者物価指数)について

出典:trading economics

物価は緩やかな上昇が好ましいとされていますが、2021以降の指数の伸びは急激な事が見て取れます。

出典:FRED-Producer Price Index by Commodity: All Commodities

こちらは前年比%表記の長期チャートです。

概要

PPI(Producer Price Index)
公表機関 米労働省労働統計局
発表日

毎月第二週(11日前後)

発表時間 8:30 (米国 EST)
【夏:21:30(日本)、冬:22:30(日本)】
発表内容 前月の生産者物価指数
その他 CPIより数日前に発表される

PPIは生産者物価指数と略され、商品の出荷時の物価の事を言います。PPIが上昇していれば、出荷価格が高い、逆に下落すれば出荷価格が安いと見ることができます。

物価価格が高まれば、単純にインフレのレベルが分かる事や、商品を仕入れる自動車産業などの業態においては、簡単に価格を変更出来ないことから、業績悪化予想もできます

PPIは製造段階別(原材料中間財最終財品目別産業別などで分類されて発表されます。

  • PPI Commodity Index(crude):エネルギー・原油・石炭・鋼材など
  • PPI Stage of Processing(SOP):木材、製鉄、ディーゼル燃料などの中間財
  • PPI Industry Index(finished):製造業の最終段階

PPIとCPIの関係

生産者が出荷した原材料や製品を対象に、企業間で取引される価格を指数化した指標であるため、物価の動きを測る物差しとして用いられます。

川に例えると、 川上である原材料の価格変化が中間材、最終財と経路を辿って、 消費者物価指数 の変動につながります。特に、川下である最終財の価格は 消費者物価指数 の先行指数となります。

つまり、PPIは CPI(消費者物価指数)に対する先行指標としてCPIと同様にして注目される指標です。

PPIの留意点

PPIは、アメリカで生産される商品の出荷時点の価格変化を測ったものになります。アメリカで生産されるということが定義になっているため、輸入品は除外され、加えて輸送コストや流通マージンが含まれていない事や、消費税についても控除されています。

一方、CPI は輸入品消費税が含まれる点に留意が必要です。また、PPIもCPIと同様『コア指数』(食品・エネルギー価格除外)が確認されることがあります。

相違点
  • PPI
    輸入品、輸送・流通コスト、消費税、を除く
  • CPI
    輸入品、輸送・流通コスト、消費税、を含んでいる

まとめ

  • PPI は 企業の業績予想にも使える
  • “PPI” は “CPI” の先行指標として見ることが可能
  • PPI と CPI では”輸入品”等 算出基準の違いがある

関連記事

重要度が高い”消費者物価指数”について解説しました。

FRBがCPIより重要視するPCEについて解説しています。

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