初心者投資家 向け「カウチポテトポートフォリオ」の運用方法とメリット・デメリット

こんな悩みはありませんか？

実は、カウチポテトポートフォリオで運用すると、投資初心者でも簡単にリバランスができ、それでいて最大のリターンを得ることができます。

その理由は、このポートフォリオで約50年のバックテストを行った結果、どの時点を切り取っても同じことが言えるからです。

この記事を読むことで、カウチポテトポートフォリオの具体的な運用方法がわかり、これまでわずらわしかった個別株の管理から解放され、少しのメンテナンスで最大のリターンを得ることができます。

それでは、投資歴15年以上の投資家がオススメする、カウチポテトポートフォリオについて解説します。

カウチポテトポートフォリオとは 有リスク資産と無リスク資産が半々

カウチポートフォリオは有リスク資産50%：無リスク資産50%で組むポートフォリオになります。

カウチポテトの語源は”ソファー”と”ポテトフライ”

カウチポテトポートフォリオは1991年に「スコット・バーンズ」氏により提案されたポートフォリオで、株式50%：債券50%の均等に資産を管理する手法です。

比率が変化しても、リバランスは基本的に年に1回としています。

メリットについては後述しますが、カウチポートフォリオは低コスト・明瞭・低変動率の3拍子が揃っています。

投資対象については後述で詳しく解説しますが、時代によって無リスク資産を選択する必要があります。

有リスク資産と無リスク資産について

先述した株式は有リスク資産、債券は無リスク資産のことを指しています。投資の中でいうリスクは「危険」ではなく「変動」とされ、「有リスク＝高変動」と認識すればOKです。

有リスク資産は変動率が大きい投資対象ですが、カウチポテトポートフォリオにおける有リスク資産は個別銘柄ではありません。

最低でも数百社以上の銘柄で構成される「ETF」もしくは「投資信託」での投資が必要です。

カウチポテトポートフォリオの運用方法＜具体策＞

カウチポテトポートフォリオのコンセプトは「手間をかけずに楽々メンテ」です。

そのため、「不動産」など実物資産は、資産を変えるのに時間がかかるので、カウチポテトポートフォリオには向いていません。

ペーパーアセットとは”株式”や”債券”のような有価証券のことで、短時間で現金化できる資産のことを指します。

有リスク資産と無リスク資産

投資商品のリスクとは変動率のことで、有リスクとは株式やそれに近い変動リスク商品の事です。

無リスク資産とは変動率が極めて小さい投資商品のことです。

ここで、無リスク資産について、さわりだけ解説します。

現金（Cash）

現金もカウチポテトポートフォリオの無リスク資産として考えることができます。

現金の場合、日々の生活費や生活防衛資金と混同しやすいため、「投資のための現金」として分ける必要があります。

注意点として、現金は減らないと認識される方がいますがこれは違います。

物価が上昇すると、今まで使っていた、お金の価値が減ってしまいます。

世界全体で見ると物価は上昇しつづけています。日本も例外なく、手持ちのお金は減っていませんが、実際に使う時にお金の減りを実感します。

債券（Bond）

債券は現金の預金より、利息が大きいです。

安全な投資先という視点では、米国債になります。

米国や欧州は中央銀行による利上げが行われていますので、2023.2月現在で2年短期利回りが約5%の利息がつきます。

ゴールド（Gold）

ゴールドは古来からの通貨です。経済危機が起きた時にリスクの低減策として大きく買われ、債券より暴落時の回復が早いです。

ゴールドなどの貴金属は、今ではETFで購入することができます。ETFで保有するメリットは維持管理費用が発生しないこと、売買手続きが簡単なことがあります。

2023年の無リスク資産は債券

2022年は債券と株式の同時安が起きた稀な年でした。特に債券は歴史的な暴落で158年ぶりの歴史的バーゲンセールとなっています。

それに、米国債へ投資すること事態が、通貨分散の効果がきたいできます。

債券投資について詳しくはこちらを参照ください。＞＞債券投資について

商品の選択＜ETFと投資信託＞

ETFと投資信託を選ぶ時には、経費率（信託報酬率）が低いこと、資産額が大きいことが求められます。

売買時に手数料が発生しますので、証券会社によって手数料無料のものをできるだけ選択することをオススメします。

上の投資信託を選べば、ETFと異なり売買手数料が発生しない一方、経費率（信託報酬）が高いです。

オススメはETFによる投資

ETFでポートフォリオを組むと以下のメリットがあります。

ETFであれば、売却した時に米ドルのまま保有することができますから、円に換えるコスト不要で、リバランスが可能です。

また、円に換える必要がなければ、米ドルのまま保有することも可能です。

積立NISAと投資信託の注意点

（2023年枠までの）積立NISAの投資信託を現金へ替えた場合、投資枠は再利用することできなくなります。

そのため、他の口座〔1〕で投資している株式を優先的に売却してリバランスする方が積立NISAの節税枠を失わずにすみます。

今後、投資や経済について一切考えたくない場合は、株式50%：債券50%の投信を検討する価値があります。

こちらを積立購入するだけで、低コストで自動的にリバランスされる大きなメリットがあります。

その一方、以下のデメリットがありますので注意が必要です。

ETFでカウチポテトポートフォリオとした場合、年に一度のリバランスを行うのは手間がかかります。しかし、手間をかける行為が資産運用をしているという安心感、そして、経済への関心が自然と生まれます。

カウチポテトポートフォリオのリバランスについて

カウチポテトポートフォリオのメンテナンスは基本的に1年に一度です。

リバランスを行わないと、自分のリスク許容度以上にリスクをとってしまいます。

リバランスの方法は「買い増し」と「売買」の2種類あります。

【売買】カウチポテトポートフォリオのリバランス

カウチポテトポートフォリオは50/50というわかりやすいのが特徴です。下にリバランス額の計算例を貼っておきます。

【買い増し】カウチポテトポートフォリオのリバランス

売買でのリバランスより資金を必要とするため、収入に余裕がある場合に、行える手法となります。株式、債券どちらの資産も下落して売りたくない時に、行う手法です。

年に1回のリバランスについて

リバランスは、必ず1年に一度行う必要はありません

その理由は、株式と債券の資産差が数%である時に、いくらリバランスを行っても効果はあまり変化しないことがバックテストによって判明しています。

これは、数%のカイリで売買を行うと、その度に発生する売買手数料と税金が資産増加の足枷になります。

また、株式が15％～25%の暴落時にリバランスした場合の方がリターンは増加します。

カウチポテトポートフォリオのバックテスト

カウチポテトポートフォリオをオススメする理由は変動率の少なさと、1年に30分程度の手間でリターンが大きいことです。

こちらは約30年間のバックテストです。

30年間の超長期では株式の方がリターンが大きい結果となります。しかし、株式のみでは、最大下落率が約50%となり、円高も進めば更に下落することが容易に想像できます。

対して、カウチポテトポートフォリオの場合では最大下落率が20%程度で、シャープレシオも優れています。

この他、無リスク資産を現金やゴールドに変えた時のバックテストについては別の記事で解説します。

カウチポテトポートフォリオのメリット

カウチポテトポートフォリオのメリットは大きく3つあります。

忙しい方の資産形成向き

下の表はリバランス回数によるリターンを表しています。

わずかな手間しか掛けていないのに、シャープレシオは一ヶ月に一度のリバランスのリターンを超えます。

リバランスの数が増えると、儲け分に対する税金が発生しますので、リターンは減りやすくなります。

下落率が抑えられる

最大暴落率が株式100％の半分以下に低下します。

半分以下となる理由は、債券の変動が株式に対してある程度の非相関となるからです。

どちらとも、下落は精神的にこたえますが、△510万円の含み損より、△220万円の方がまだましです。

暴落を経験したことがない方は、リスク許容度を見極めるためにカウチポテトポートフォリオを活用してみるのをオススメします。

株価が下がっても、上がっても嬉しい

カウチポテトポートフォリオは株価が上がったら資産が増えて嬉しく、下がっても嬉しいです。

基本的に債券は株式に比べて、価格が回復するまでが早いです。

そのため、大きな下落時には、カウチポテトポートフォリオの真骨頂である、債券売りの株式買いが可能です。

株価が大きく下がった時に、買い増すことができれば、株価が元に戻るだけで、大きな資産増が見込めます。

カウチポテトポートフォリオのデメリット

カウチポテトポートフォリオのデメリットは大きく3つあります。

短期トレードに不向き

カウチポテトポートフォリオは手持ちの資金の50%分しか、リスク資産に投下しません。

そのため、短期的な上昇でまわりが、歓喜にわいていても、自身は50%の資産に対する利益しかありません。

株式の右肩上がりでリターンが劣る

過去10年の米国市場のように、超長期にかけて右肩上がりの相場では、全ての資産を株式へ投資した方が複利効果もあり資産が激増します。

一方、カウチポテトポートフォリオは50%の複利効果しかありません。

一度はリバランスが必要

過去50年のバックテスト結果を検証すると、カウチポテトポートフォリオでリターンを高めるリバランス時期は、ポートフォリオのアンバランスが15～30%となった場合に一番リターンが高くなります。

そのため、リターンを大きくしたい方は投資のことを完全に忘れることはできません。

リバランスの方法については上に書いています。

カウチポテトポートフォリオのまとめ

カウチポテトポートフォリオの運用方法をまとめると以下のと3点です。

メリット・デメリットについては以下の3点に集約されます。

カウチポテトポートフォリオは初心者以外の方にも、暴落を経験したことが無い方にとってオススメするポートフォリオとなります。

手始めに、カウチポテトポートフォリオで資産運用のコアとなる資産を形成しつつ、サテライト的に別の投資を楽しむと良いでしょう。